刘福厚
作者:哦豁会魔法 来源:百度 浏览量:(68) 点赞:(33) 日期:2024-01-11


刘福厚,出生于1962年,是一位期货市场的大佬。他是内蒙古鄂尔多斯兴万福集团的董事长,也是当地备受尊敬的成功企业家。多年来,他一直从事钢材和粮食现货贸易。2008年开始接触期货市场,仅用了一年多的时间就实现了盈利。现在,他已经暂停实业经营,全身心地投入到期货市场中。

在期货市场的初期,刘福厚并不顺利。他在第一年亏损了1000多万元。然而,凭借着他在现货市场多年打拼培养起来的宏观格局和敏锐嗅觉,他洞察到了期货市场的运行规律。在近三年的时间里,他取得了巨大的战果,盈利金额超过2亿。2013年,他在和讯网首届全国期货大赛中以盈利约3000万的成绩获得了第二名的收益金额。

01初入期货

我认为期货这个东西并非只有神和鬼才能做到,虽然它涉及预测未来,但也有人能够在其中获得成功。当然,这需要付出常人无法做到的辛劳和努力。

我自己是从2008年开始涉足期货市场的。在那年的三月份,我偶然间看到了一则消息,讲述了一个退休教师从四万元起家,在短短几个月内通过做期货盈利了1400多万元的故事。尽管后来他遭遇了连续跌停,最终回到了起点,但这个消息激发了我对期货的好奇心。然而,当时了解期货的人并不多,直到我结识了一位来自北京的年轻人,他对期货略有了解,通过他我开始了解更多有关期货的知识。最终,在2008年的三月份,我决定开户,踏入了这个充满挑战的行业。

一开始,我投入了100万元保证金,选择做多豆油。然而,开仓后不久,我就遇到了一个跌停。尽管如此,我坚信豆油不会继续下跌。在即将爆仓的情况下,我再次投入了50万元保证金,并一直持有。到了四月份,豆油奇迹般地上涨了,在4月14日达到涨停。第二天,我在高开时平仓出局,赚取了50万元的盈利。当时,我非常激动和兴奋。晚上,我开怀畅饮,感叹这个行业存在如此轻松赚钱的机会。于是,我和另一个投资者按照5:2的比例,每次注资700万元进行期货交易。我们开始大量做多强麦,由于通货膨胀的原因,各种商品价格纷纷上涨,很快我们的账户又出现了盈利。于是,我们决定继续注资。

我们注入了第二笔700万元,继续重仓做多强麦,同时增加了豆油等其他品种,继续获利。之后,我们又注入了第三笔700万元。到了7月底,我们的保证金达到了2100万元,浮动盈利超过300万元。在8月初,德邦期货来到东胜,在宜丰大酒店讲解期货知识。当时他们主要讲解的内容是“空即是色”,意思是首先要做空有色金属,然后要“四大皆空”,也就是看空所有商品。当时,我对这个观点持不同意见,因为当时所有商品都在涨价,我作为多头自然无法接受空头的观点。在讲解之后,我们进行了交流和争论,最后,老师问我:“你认为原油的价格能跌到什么价位?”我回答说:“我不能确定具体的价位,但跌破100美元是不可能的。”因为当时美国原油的价格超过了140美元,并且高盛预测原油会涨到200美元。老师对我说:“一切皆有可能”,也就是说石油跌破100美元也是有可能的。

很可惜当时我没有听从他的建议,因为我的多头头寸赚了300多万元,足够买一辆宾利了。于是我开着新车回家的路上,接到单位的电话,告诉我市场行情出现逆转,全线下跌,我们的账户保证金已经不够了。回到家后,我和合作伙伴商量后决定再注资350万元,但这笔资金只能支撑半天。第二天保证金再次不足,期货公司打电话要求追加保证金,我们不敢再注资了,决定割肉平仓。第二天上午正准备平仓时,我们抱着侥幸心理决定等到下午,也许行情会反转。但不到五分钟,所有的油脂类品种都跌停了,我们赶紧平掉油脂类的仓位,但是持有的多头头寸一直无法平仓。这时我感到极度恐惧,整夜辗转反侧,无法入眠,出了好几身汗。最后决定第二天在集合竞价时以跌停价平仓。第二天早上我和合作伙伴商量后,一致决定以扩大的跌停价平仓出局。终于平了仓,但是计算一下,浮亏了900万元,净亏损600万元。我当时感到非常失落和沮丧,大家劝我说:“我们贺一贺新车,散散晦气,冲冲喜,可能情况很快就会好转。”于是我在国宾馆摆了酒席,大家一起喝酒。然而,这一切都没有起到作用,我们最终没有找回损失。

之后的日子,我越做越亏,直到2008年10月7日,所有的期货品种都全线跌停,我持有的强麦和硬麦的多头头寸也未能逃过跌停的命运,损失惨重。接着继续做到年底,我亏损了1680万元,合作伙伴亏损了580万元。这是我做期货以来最惊心动魄、伤心痛苦的一年。回想起这一年的行情,原油价格从148美元跌到45美元,沪铜从7万元跌到2.1万元,豆油从1.5万元跌到5千元。我终于真正认识到“一切皆有可能”的道理,以及盲目注资的可怕后果。虽然我遭受了如此巨大的损失,但我仍然幸存下来。据说那年做多白糖和菜籽油期货的现货商跳楼自杀,后来又传出做镍的现货商也选择了同样的结局。

面对如此巨大的损失,我该怎么办呢?经过许多个不眠之夜的思考,我认为我还是要继续下去。因为我相信期货是一个很好的交易工具,在价格上涨和下跌时都有机会盈利。如果没有赚到钱,那是因为我们的水平有限,而且我对于损失这么多钱确实感到不甘心。我总结出要想赚钱,就得刻苦学习,不断实践。所以那年底,我去北京呼市听了很多讲座,对期货有了更深入的了解。


02理念转变

到了2009年初,我账户上还剩下了1050万元。我们召开了股东大会,讨论是否继续进行期货交易。最终,我们决定继续下去,但规定了一个底线:亏损超过300万元就停止交易。于是,我又开始做强麦的多单,到5月份,账户上的资金降到了800万元,离规定的底线只有一步之遥。这时,我开始专注于做螺纹钢的多单。

我记得当时螺纹钢的开仓价是3500多元,由于我对这个品种非常熟悉,拥有十几年的现货经验,所以我充满了信心。然而,接下来的两个月里,螺纹钢的价格一直没有上涨,我又亏损了一些。与此同时,现货价格一直在上涨,与期货价格出现了严重背离。原因是当年中国最大的民营钢厂沙钢集团大量做空螺纹钢,压低了期货价格。然而,到了7月份,沙钢集团仍然无法抗衡其他投资者的压力,螺纹钢期货价格开始上涨。7月15日开始加速上涨,甚至经历了3个涨停板,到8月4日,价格接近5000元。这时空头爆仓,形势一片混乱,有甚者认为还要上涨,反手做多,但我认为价格已经达到历史高点,可能会开始下跌,于是我反手做空。神奇的是,第二天螺纹钢价格停止了上涨。第三天开始下跌。我一直持有空单,直到9月底才平仓。这时,螺纹钢期货价格跌到了3800多元。经过计算,我总共赚了5500多万元。尽管如此,我也意识到,如果我能再多持有三天,我还能赚1500多万元,因为那年螺纹钢在9月份的最后三个交易日再次下跌了200多元,并且经历了一次跌停。最终,价格跌至3600多元。根据我们的估算,沙钢集团那年亏损了超过6亿元。他们亏损的主要原因也是逆势重仓,和我在2008年犯下的错误相似。进入10月份后,我又重仓做空螺纹钢,结果螺纹钢开始反弹,回吐了部分利润。到年底时,我总共净赚了约4000万元。

通过2009年的交易经验,我得出了一个重要的结论:只做自己熟悉的品种。这几年的交易也证明了这一点。我发现只要专注于螺纹钢这个品种,我就能够盈利;相反,如果涉足其他品种,我就会亏损。我的现货经验非常丰富,我从1993年开始经营林业,之后又涉足钢贸、粮食加工贸易和羊绒生意,曾经是鄂市最大的钢贸商之一和最大的粮商之一。

2010年,我又用2000万元做了螺纹钢期货,无论是多头还是空头,我都有所布局。到8月份的时候,我的账面盈利已经超过2700万元。然而,螺纹钢期货市场的走势变得平淡,没有什么行情,我开始感到寂寞,手也开始发痒。当时,我注意到棉花价格涨到了历史最高价17000多元,于是我开始建立了一些空单。因为我之前给自己制定了一个交易计划,当一个品种涨到历史最高价时,我就会做空;反之,我会做多(这是我之前在螺纹钢价格下跌到5000点时得出的经验)。我想验证一下这个计划是否可行。于是,棉花价格涨一点,我就加仓,等到棉花期货价格涨到20000左右时,我的空单已经加到了700手。然而,此时棉花开始强势上涨,我感到大势不好,便赶紧割肉平仓,结果亏损了700多万元。2010年,棉花期货价格涨到了34000多元,幸亏我及时止损,不然不知道要亏多少。同样,在橡胶期货价格达到28000时,我也开了700手的空单,但当期货价格涨到30000时,我及时平仓了结,结果又赔了几百万元。这一次,我果断止损,否则我肯定会亏得惨不忍睹。橡胶期货价格最后涨到了42000多元。经过这两次反复的亏损,以及其他一些亏损交易,到年底算账时,我只盈利了500多万元。

后来,我与期货界的朋友讨论这两笔交易时,他说:“这也是因为你经验丰富,否则在期货界再也见不到我了。”因为在棉花和橡胶上做空而亏损惨重的人太多了,其中很多都是做了十几年期货的高手和现货商。

通过去年一年(2010年)的交易经验,我得出了两个重要的教训:绝对不要盲目地抄底或者摸顶,尤其是对于你不熟悉的品种,不要轻易碰它。尽管它现在的价格是历史高位,但它很可能是以后价格的低位。另外,及时止损非常重要,不要舍不得割肉。

2011年,刘福厚用1500万做期货。他从3月开始做多玉米,并一直重仓持有到9月。期间,他将资金加到了3000万。尽管现货价格涨了三四百,但期货价格却没有上涨。到了9月下旬,新一季的玉米丰收导致期货价格下跌,刘福厚亏损了1000多万。他果断止损,反手做空螺纹钢和焦炭,并在10月迎来了一波快速下跌行情。到了10月20日,他的浮盈达到了4000多万。然而,当时他没有平仓止盈,结果利润大量回吐,到了年底,他只盈利了几百万。

2012年,刘福厚主要做他熟悉的焦炭和螺纹钢。一开始他赚了钱,但到了年底,现货价格和期货价格背离,期货价格逆势上涨,刘福厚回吐了不少利润。

2013年,刘福厚除了进行单边操作,还进行了一些套利对冲。当两个合约之间或两个品种之间的价差不合理时,他通过一买一卖进行对冲操作。在这一年里,他做空了螺纹钢和白银,做多了豆粕和菜粕,都赚了不少钱。

2014年初,刘福厚的观点是“四大皆空”。他放弃了对不同品种多空对冲的策略,采用了分散多品种多合约全线做空的方法,一共做空了28个合约。在1月和2月这两个月里,他赚了七八千万。总体来说,刘福厚在期货市场上的总盈利突破了2亿。


03刘福厚的交易方法论

一、寻找事物的合理与不合理性

刘福厚指出,寻找事物的合理与不合理性是期货投资的主要研究内容和前期工作。他坚信期货交易的本质就在于判断事物的合理性,并准确选择投资方向和时机。

1、政策的合理与不合理

刘福厚对政策的合理性和不合理性进行了认真的分析和研究。他以农产品收储政策为例,指出制定政策初期可能是合理的,具有一定合理性。然而,随着时间的推移和事物的变化,这些政策逐渐显现出不合理性。不合理的收储政策导致了大量农产品库存需要投放市场,这将对期货市场造成沉重压力。此外,政府收储股票的举措也会对市场造成压制。刺激政策的实施可能导致更大的供需失衡,进而引发价格下跌。

2、交易规则的合理与不合理

刘福厚特别关注交易所的交割规则,尤其是交割等级的制定和替代品升贴水方面的漏洞。他指出期货市场上替代品的升贴水与现货市场对应商品升贴水之间有时存在较大差距。交易所非常规地提高保证金可能意味着某个品种或合约存在风险,这需要引起投资者的注意。

3、期现价差的合理与不合理

在期货交易中,刘福厚特别关注现货价格和期现价差,并努力发现其中的不合理因素。他通过合理的方法来利用不合理的价差。他认为无论期现价差多大,随着接近最后交割日,价差将会缩小,期货价格应该低于现货价格(除非存在逼仓情况)。要成功地利用这种价差,首先需要确定其合理性。在期货交易中,确定期货对应的现货价格有两种主要方法:一是以符合交易所交割品的标准品级的现货商品价格作为期货品种的现货价格,同时参考基准交割地区库存价格;二是参考专业网站的价格,同时考虑相应的品级和升贴水,不能盲目确定。只有确定了商品的现货价格,才能准确确定期现价差的大小和比例。

4、合约间价差的合理与不合理

刘福厚在期货交易中十分重视远近月合约的价差关系。近月合约的价格大致能反映现货市场价格,而远月合约的价格则是未来的预期价格。当近月合约价格低于现货市场价格时,现货商将从期货市场买入并在现货市场销售;当近月合约价格高于现货市场价格时,现货商将从现货市场买入并在期货市场抛售。当近月合约与现货市场存在套利或套保的空间时,现货商将积极入市。因此,不了解现货价格的投资者可以将近月合约价格视为现货价格。然而,需要注意的是,近月合约的持仓量通常较小,流动性较差,价格波动也较大。

5、商品比价的合理与不合理

刘福厚认为商品之间存在替代作用或关联关系,因此它们之间的价差变化很容易出现套利机会,对实际操作具有重要的参考意义。他强调套利操作主要是通过分析关联商品的价差,并利用价差回归创造盈利机会。例如,豆粕与菜粕、玉米与豆粕、早籼稻与晚籼稻等。在进行套利操作时,需要注意套利双方商品价格是否受到非市场因素(如收储等)的干扰,否则将影响套利的结果。套利对冲也是人们实现组合投资和控制风险的一种工具和方法。

6、内外盘价差的合理与不合理

全球化的经济和贸易使得跨市场套利成为可能。当内外盘价差出现不合理的时候,就给内外盘套利投资者创造了良好的机会。即使不从事外盘投资的投资者也应关注内外盘价差及其走势。例如,白糖、棉花、锌等品种的内外盘存在巨大的价差,即使考虑配额外进口或走私,仍然存在较大的差价。这种价差最终将回归正常水平。

二、确定投资方向和时机

刘福厚的投资决策是基于综合分析的,他会综合考虑基本面、逻辑和心理三个方面的因素,以确定自己的投资方向和时机。

在基本面分析方面,刘福厚主要会关注商品期货的供需关系、政策因素、季节性因素和国际市场因素。他会根据各种数据和信息来判断供需平衡或失衡的程度和趋势,并预测价格走势。同时,他会密切关注政策变化对商品市场的影响,并结合内外盘价差来进行操作。

在逻辑分析方面,刘福厚会综合分析商品期货内在的逻辑关系,主要包括价格与成本的关系、价格与库存的关系和价格与期限的关系。他会根据价格与成本的关系来判断商品市场的利润空间和供需变化,并据此预测价格走势。同时,他会根据价格与库存的关系来判断商品市场的供需平衡或失衡,并预测价格走势。他也会根据价格与期限的关系来判断商品市场的预期变化,并进行套利或套保操作。

在心理分析方面,刘福厚会分析市场参与者的心理状态和行为模式,主要包括多空力量的对比、市场情绪的变化和市场行为的规律。他会根据多空力量的对比来判断市场上的优势势力和趋势方向,并选择自己的操作方向。同时,他会根据市场情绪的变化来判断市场上存在的机会和风险,并调整自己的操作策略。他也会根据市场行为的规律来判断市场上的供求变化和价格波动,并进行逢低买入、逢高卖出等操作。

三、执行交易计划

刘福厚在确定投资方向和时机之后,会执行交易计划,进行具体的买卖操作。执行交易计划主要包括资金管理、风险控制和操作技巧三个方面。

在资金管理方面,刘福厚有以下几个原则:不超过自己能承受的风险范围,一般不超过总资金的10%;不重仓操作,一般不超过总资金的30%;不贪心操作,一般不超过总资金的50%;一旦亏损超过总资金的10%,就立即止损。

在风险控制方面,刘福厚有以下几个原则:设置合理的止损点,一般在开仓时就确定,并且严格执行;根据市场变化调整止损点,一般在盈利时适当提高止损点,在亏损时适当降低止损点;设置合理的止盈点,一般在开仓时就确定,并且灵活执行;根据市场变化调整止盈点,一般在盈利时适当提高止盈点,在亏损时适当降低止盈点。

在操作技巧方面,刘福厚有以下几个原则:顺势而为,不逆势而行;逢低买入,逢高卖出;分批操作,不一次性操作。

刘福厚是一个值得我们学习和尊敬的人,他对期货市场有着深刻的认识和理性的分析,也有着严格的自律和不断的学习。他的交易方法论是建立在他对期货市场的深入研究和长期实践的基础上的,他也经历过亏损和挫折,但他能够不断总结经验教训,调整自己的策略和方法,最终实现了从亏1680万到赚2亿的逆转。


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